В ходе финансово-хозяйственной деятельности зачастую компании прибегают к кредитам и займам. Как правило, без них предприятию трудно развиваться. Чтобы понять, насколько доходы фирмы могут покрыть обязательства, рассчитывают показатель долговой нагрузки. Его определяют по отношению к разным активам компании, например, к основным средствам, капиталу или доходности.

Понятие долговой нагрузки предприятия

Долговой нагрузкой называют объем заемных средств компании по отношению к ее активам. Если говорить простыми словами, то долговая нагрузка – это сумма кредитов в сравнении с результатами деятельности или показателями, образующими доход.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Оценивая коэффициенты долговой нагрузки, можно понять, способно ли предприятие вовремя и в полном объеме оплачивать кредиты. Если уровень обязательств выше дохода, фирма рискует обанкротиться.

Важно! Долговая нагрузка может быть рассчитана как для юридических лиц, так и для индивидуальных предпринимателей.

Зачастую, показатель рассчитывают для определения возможности погашения обязательств. Однако его значение необходимо и для иных нужд, а также внешним пользователям информации:

• на основании расчетов банки принимают решение о выдаче новых займов;
• оценивая показатель, инвесторы делают выбор в пользу инвестирования в предприятие или отказа во вливании средств;
• анализируя уровень долговой нагрузки, руководство принимает решение о приобретении новых обязательств или об отказе от кредитования.

Показатель рассчитывается путем нахождения отношения между совокупной задолженностью и активами предприятия, например, доходом, собственным капиталом или имуществом.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Определение показателя долговой нагрузки

Надо отметить, что единой методики определения долговой нагрузки не существует. Все дело в том, что каждая компания имеет собственную структуру обязательств. Именно поэтому расчет показателя происходит по существующей на предприятии конструкции заемных средств.

Но в любом случае, при определении долговой нагрузки важно учитывать все обязательства и сравнивать их с предметами деятельности фирмы, образующими имущество или доход. В связи с этим, можно выделить 3 основных подхода к формированию показателя долговой нагрузки:

1. Нахождение отношения между объемом займов и прибылью фирмы. В таком случае используются данные отчета о финансовых результатах деятельности предприятия, в связи с чем прием принято называть результативным.
2. Определение соотношения собственного капитала к заемному. В ходе исследования используются данные бухгалтерского баланса, а сам метод именуют капитальным.
3. Последний вариант расчета долговой нагрузки можно назвать имущественным. Он связан с делением обязательств на общий объем оборотных активов предприятия.

То есть, для того, чтобы рассчитать показатель, нужно понять, сможет ли компания покрыть все обязательства в момент анализа, а также определить минимальное количество времени на закрытие долгов.

Подходы к расчету долговой нагрузки

Как уже было сказано ранее, можно выделить три основных подхода к расчету долговой нагрузки. В случае определения показателя при помощи нахождения отношения между объемом заемных средств и прибылью компании, анализ показывает достаточность выручки для исполнения обязательств в полном объеме. При таком подходе можно понять, сколько придется работать компании, чтобы вернуть все кредиты.

Второй вариант определения уровня долговой нагрузки связан с нахождением отношения собственного капитала к заемному. В таком случае результат показывает, хватит ли компании накопленных средств для исполнения обязательств в полном объеме.

Последний подход связан с расчетом показателя путем нахождения отношения между объемом заемных средств к оборотным активам. Он помогает определить сумму имущества фирмы и возможность покрытия долгов за счет нее. То есть, показатель, рассчитанный данным методом, отражает факт наличия достаточного уровня финансов, в том числе, скрытых, для погашения кредитов и займов.

Формулы для расчета долговой нагрузки

Для расчета долговой нагрузки используют специальные формулы. Для каждого метода определения показателя существует свое арифметическое выражение:

Метод определения показателя долговой нагрузки	Формула для расчета	Расшифровка буквенных выражений формулы	Норматив
Результативный (отношение между выручкой и обязательствами)	ЗК / Де	ЗК – совокупный объем заемных средств компании (заемный капитал); Де – доход фирмы до вычета из него амортизации, налогов и процентов к уплате (еще данный показатель называют EBITDA)	Меньше или равно 3
Капитальный (отношение между собственными и заемными средствами)	ЗК / ПБ	ЗК – заемный капитал; ПБ – сумма по разделу баланса «Пассив»	Менее 0,7
Капитальный (нахождение левериджа)	ЗК / СК	ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал	1 — 2,3
Имущественный	ОА / КО	ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства	Более 1,5

• В ходе анализа долговой нагрузки результативным методом важно понять, способен ли доход компании погасить проценты по обязательствам. В таком случае рассчитывают коэффициент покрытия, значение которого не должно быть меньше единицы, по следующей формуле:
• Де / Сп,
• где Де – доход фирмы до вычета из него амортизации, налогов и процентов к уплате;
• Сп – сумма процентов по кредитам и займам.
• Чтобы понять, какая часть долговой нагрузки будет погашена не ранее чем через год, рассчитывают коэффициент структуры заемного капитала. Для этого используют формулу:
• ДО / СО, где
• ДО – объем долгосрочных обязательств;
• СО – сумма всех займов (долгосрочных и краткосрочных).

Также в процессе анализа долговой нагрузки зачастую требуется оценить объем чистых активов. Их находят путем уменьшения суммы оборотных активов на краткосрочные обязательства.

Пример расчета долговой нагрузки

Для того, чтобы более точно понять порядок расчета долговой нагрузки, произведем вычисление показателя при помощи разных подходов на примере компании ООО «МегаЛенд», имеющей следующие результаты:

• сумма краткосрочных обязательств – 1,3 млн. руб.;
• объем долгосрочных обязательств – 2,6 млн. руб.;
• собственный капитал – 5,3 млн. руб.;
• прибыль компании за год – 2,1 млн. руб.;
• налоги – 0,3 млн. руб.;
• проценты к уплате – 0,4 млн. руб.;
• амортизация – 0,1 млн. руб.;
• оборотные активы – 4,1 млн. руб.
• сумма по разделу баланса «Пассив» — 10,3 млн. руб.

Для того, чтобы провести вычисление показателя, необходимо определить составляющие. В первую очередь, найдем объем заемного капитала, для чего суммируем все обязательства:

1,3 млн. руб. + 2,6 млн. руб. = 3,9 млн. руб.;

Далее, определим доход компании за вычетом налогов, амортизации и процентов к уплате:

2,1 млн. руб. + 0,3 млн. руб. + 0,4 млн. руб. + 0,1 млн. руб. = 2,9 млн. руб.

Теперь можно найти показатель долговой нагрузки при помощи разных методов:

1. Результативный: 9 млн. руб. / 2,9 млн. руб. = 1,34 – коэффициент не выходит за рамки норматива, что говорит о низкой долговой нагрузке компании.
2. Капитальный: 3,9 млн. руб. / 10,3 млн. руб. = 0,38 – данный показатель не может превышать 0,7. В нашем случае значение укладывается в нормативы.
3. Капитальный (нахождение левериджа): 3,9 млн. руб. / 5,3 млн. руб. = 0,74 – коэффициент немного не укладывается в рамки стандартов, что говорит о низкой закредитованности предприятия.
4. Имущественный: 4,1 млн. руб. / 3,9 млн. руб. = 1,05 – показатель ниже установленных значений, что отражает недостаточность оборотных активов.

В дополнение к анализу, рассчитаем коэффициент покрытия процентов:

0,4 млн. руб. / 2,9 млн. руб. = 0,14 – показатель меньше единицы, что означает способность компании покрывать проценты по обязательствам.

Также найдем часть долговой нагрузки, которая будет погашена не ранее чем через год:

2,6 млн. руб. / 3,9 млн. руб. = 0,67 млн. руб.

На основании проведенного исследования можно сделать вывод о том, что ООО «МегаЛенд» имеет низкий уровень долговой нагрузки. Снижение показателя не требуется.

Достоинства и недостатки долговой нагрузки, пути ее снижения

Долговая нагрузка, в разумных ее пределах, имеет несколько достоинств. Прежде всего, при помощи заемных средств компания совершенствует производство, что приводит к повышению доходности. Для инвесторов нормативное значение показателя указывает на достаточность собственного капитала фирмы для ведения деятельности.

Но зачастую высокий уровень долговой нагрузки является отрицательным фактором и имеет массу недостатков:

• снижение доходности предприятия;
• увеличение риска банкротства компании;
• отсутствие возможности использования новых заемных средств;
• отсутствие инвесторов.

То есть, высокий уровень долговой нагрузки ведет не только к снижению прибыльности и рентабельности компании, но и к отказу банков и потенциальных инвесторов вложить средства в развитие бизнеса. Чтобы избежать банкротства, при первых признаках увеличения долговой нагрузки нужно заняться поиском путей ее снижения:

1. Уменьшение процентов по кредитам или ежемесячных платежей. Можно обсудить вопрос снижения процентной ставки по займам и изменения суммы регулярного погашения обязательств.
2. Уменьшение долговой нагрузки. Этого можно добиться путем перекредитования по более выгодным условиям. За счет нового займа погашаются старые кредиты.
3. Снижение долговой нагрузки путем привлечения средств инвесторов. Вложения направляются на частичное покрытие обязательств.

Также рекомендуется попытаться увеличить доходность, чего можно добиться путем повышения качества продукции, увеличения объема производства или ассортимента товаров.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Цб затруднит банкам кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой

ЦБ обеспокоен ускоренным ростом необеспеченного потребительского кредитования: / Максим Стулов / Ведомости

С 1 октября при выдаче кредита физлицу более чем на 10 000 руб. банк будет обязан рассчитать долговую нагрузку заемщика. Этот показатель определяется как отношение ежемесячных платежей по всем кредитам к среднемесячному доходу за последний год.

ЦБ обеспокоен ускоренным ростом необеспеченного потребительского кредитования: 25,3% в годовом выражении на 1 мая, объясняет регулятор в пресс-релизе. Растет и отношение платежей по кредитам к располагаемым доходам всех домохозяйств: на 1 апреля 2019 г.

оно составило 8,4%, увеличившись за год на 0,9 процентного пункта. А если брать только тех, кто взял кредит, то заемщики в среднем направляют на их обслуживание 43,9% своих доходов, недавно говорила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

В то же время регулятор признает, что, несмотря на большие темпы роста, качество выдаваемых кредитов высокое.

Для охлаждения рынка розничного кредитования ЦБ уже повышал надбавки к коэффициентам риска в зависимости от стоимости кредита: чем выше ставка, тем с большим коэффициентом взвешивается кредит на капитал при расчете нормативов. Соответственно, банкам нужно больше капитала для выдачи таких кредитов. С начала 2018 г.

ЦБ трижды повышал надбавки, но пока это не привело к снижению выдач потребкредитов. Теперь ЦБ решил с 1 октября устанавливать надбавки еще и в зависимости от долговой нагрузки. Это должно сдержать выдачу банками необеспеченных кредитов заемщикам с высокой нагрузкой. В I квартале 2019 г.

на заемщиков с долговой нагрузкой более 80% пришлось 9,7% кредитов.

Раньше надбавки действовали только для кредитов по ставке выше 10%, нынешнее повышение затронуло кредиты по ставкам от 0 и выдаваемые заемщикам даже с самой низкой нагрузкой.

Но жестких ограничений не вводится, банки по-прежнему могут кредитовать закредитованных заемщиков, говорит аналитик Fitch Александр Данилов.

«Пока экономическая ситуация стабильна, заемщик с долговой нагрузкой 70% обслуживает кредит так же хорошо, как и клиент с нагрузкой меньше 50%», – объясняет розничный банкир.

Новые надбавки не драконовские, но они могут лишить банки, работающие в основном в рознице, части их бизнеса, считает главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников. Для банков, специализирующихся на потребкредитовании, рост коэффициента риска со 100 до 200% означает снижение достаточности капитала в 2 раза.

Фактически ЦБ таким способом сильно ограничивает возможности развития розничных банков, большая часть из которых частные, считает Матовников.

Впрочем, розничный банкир, пожелавший остаться неназванным, напротив, указывает на больший запас по капиталу у розничных, чем у универсальных госбанков, которые к тому же в своих стратегиях делают ставку на более прибыльное розничное кредитование при низком спросе в корпоративном сегменте.

В то же время TCS Group, в которую входит «Тинькофф банк», планирует привлечь $300 млн капитала, не скрывая, что деньги ей нужны для увеличения кредитования на фоне усиливающихся требований ЦБ к капиталу.

Банки, особенно небольшие, начнут ужесточать требования к долговой нагрузке заемщиков, говорит предправления «Русского стандарта» Александр Самохвалов.

Банки с консервативным подходом к кредитным рискам, в том числе Райффайзенбанк, учитывая опыт кризисов 2008 и 2014 гг.

, уже и так осторожно подходят к долговой нагрузке и редко допускают, чтобы заемщики направляли на погашение кредитов более 50% своего дохода, уверяет начальник управления кредитных рисков розничного сегмента кредитования Райффайзенбанка Алексей Крамарский.

Рынок розничных кредитов растет на 22–24%, поэтому здесь может наблюдаться накопление кредитных рисков, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Но пока ситуация не выглядит кризисной. А меры ЦБ носят скорее упреждающий характер, так как у рынка еще есть потенциал роста и ситуация не выглядит перегревом, считает Орлова.

В беларуси вводятся новые подходы к расчету показателей долговой нагрузки и обеспеченности кредита

Фото из архива

29 апреля, Минск /Корр. БЕЛТА/. Правление Национального банка приняло постановление №100 от 31 марта 2020 года «О расчете показателей долговой нагрузки и обеспеченности кредита», которое вступает в силу с 1 мая, сообщает БЕЛТА со ссылкой на Национальный правовой интернет-портал.

Согласно документу, при оценке кредитоспособности заявителя (кредитополучателя) — физического лица, за исключением индивидуальных предпринимателей, банк при предоставлении кредита на потребительские нужды будет использовать показатель долговой нагрузки, при предоставлении кредита на финансирование недвижимости — показатель обеспеченности кредита.

Для целей расчета показателя долговой нагрузки физлица к кредитам на потребительские нужды относятся овердрафтные кредиты, кредиты на оплату обучения, приобретение автотранспортных средств, сельскохозяйственной техники, а также ведение деятельности, не относящейся в соответствии с законодательством к предпринимательской (по оказанию услуг в сфере агроэкотуризма, ремесленная деятельность и т.д.), кредиты на условиях рассрочки и др.

Показатель долговой нагрузки рассчитывается как процентное соотношение суммы ежемесячных платежей физического лица и размера его среднемесячного дохода.

В частности, в расчет суммы ежемесячного платежа включаются платежи по предоставляемому кредиту, операциям кредитного характера (платежи по кредитным договорам, договорам займа с микрофинансовыми организациями, договорам факторинга, лизинга), договорам о коммерческих займах (розничная продажа товаров в кредит, отсрочка или рассрочка оплаты товаров, реализуемых в розничной торговле), предоставленных физическим лицам.

Показатель долговой нагрузки не должен будет превышать 40%. Превышение установленного значения будет допускаться в отношении задолженности по кредитам (с учетом предоставляемого), которая будет составлять не более 10% от общей суммы задолженности по кредитам на потребительские нужды.

Показатель обеспеченности кредита будет рассчитываться как процентное соотношение суммы кредита и стоимости объекта недвижимости, принимаемого в залог в качестве обеспечения, и (или) суммы иного обеспечения в соответствии с договором. Этот показатель не должен превышать 90%.-0-

Подписывайтесь на нас в

Яндекс.Дзен, Telegram и Viber!

Банки займутся расчетом долговой нагрузки

Банки рассчитают показатель долговой нагрузки россиян самостоятельно. В основу лягут данные кредитных бюро и информация, которую предоставит сам заемщик по своему желанию, заявил ТАСС глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

Ранее газета «Известия» сообщала, что долговую нагрузку для банков будут рассчитывать кредитные бюро по методологии Центробанка. При этом они получат полный доступ к информации о доходах россиян без их согласия.

Это привело бы к злоупотреблениям со стороны кредитных бюро и не сделало бы работу банков проще, считает начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий: «Идеальная картина: есть бюро кредитных историй, где хранится информация о заемщиках, кредитах и их обслуживании.

С другой стороны, есть ПФР и ФНС — они имеют информацию о доходах населения. Соответственно, должна быть возможность банкам получать информацию из ПФР и ФНС с согласия заемщика.

В идеальном виде эта услуга должна выглядеть таким образом: у каждого россиянина уже есть свой кабинет или есть возможность получить этот кабинет на сайте госуслуг.

Соответственно, через этот сайт любой человек может получить информацию из ФНС, а из ПФР мы уже имеем такую информацию, мы можем запросить, и по просьбе банка предоставлять ему эту информацию. Соответственно, банк в состоянии рассчитывать показатель долговой нагрузки.

Вся эта информация на самом деле — не очень хорошее дело в условиях нашей гиперкоррумпированной страны: в руках кредитных историй сосредотачивается сверхценная информация о качестве заемщиков, и они уже могут этой информацией распоряжаться таким образом, что не всем банкам это понравится».

Рассчитывать долговую нагрузку банки будут обязаны с 1 октября. Хотя определить благонадежность заемщика это не поможет, считает независимый экономический эксперт Семен Новопрудский: «Бюро кредитных историй — это архив сведений о доходах причем подвижных, динамических.

В процессе выдачи и погашения кредита за этим должны следить банки, потому что бюро кредитных историй не выдает кредит. Уже это одно будет заставлять банки так или иначе самостоятельно рассчитывать эту предельную долговую нагрузку, следить, чтобы она соблюдалась.

Отдельный вопрос: что будет происходить, если вдруг предельная долговая нагрузка человека в процессе погашения кредита возрастет свыше критического уровня — могут упасть доходы человека, он работу может потерять. То есть на самом деле схема будет рабочей в том смысле, что все равно банкам придется это делать.

Можно долговую нагрузку как-то настроить, создать рамочный закон, можно эту меру вводить как меру отсечения потенциальных заемщиков, у которых долговая нагрузка выше определенного уровня.

Но она точно совершенно не решит сама по себе проблему закредитованности и точно не избавит банки от необходимости проверять платежеспособность заемщиков».

В Пенсионном фонде считают, что по закону персональные данные нельзя передавать без согласия гражданина, а значит, кредитные бюро не смогут по умолчанию получить данные о доходах россиян. В свою очередь, Анатолий Аксаков заявил, что организации такую информацию и не получат.

Глеб Силко

Долговая нагрузка, TD/EBITDA — Альт-Инвест

Открыть эту статью в PDF

Расчет и применение показателя TD/EBITDA

Формула расчета показателя очевидна:

TD/EBITDA = Total Debt/EBITDA

где: Total Debt — суммарный долг, равный краткосрочному и долгосрочному долгу компании. Подробнее о расчете суммарного долга — в статье «Суммарный долг». EBITDA — прибыль до вычета налога, процентов и амортизации. О том, как определить ее величину, мы рассказываем в статье «Энциклопедии», посвященной расчету и применению EBITDA.

Показатель TD/EBITDA демонстрирует долговую нагрузку компании по сравнению с ее способностью зарабатывать деньги, которые могут использоваться для обслуживания долга. В этом показателе EBITDA — приблизительная оценка того, какая сумма остается ежегодно в распоряжении компании после оплаты всех операционных расходов.

Чистый долг или Общий долг?

Если у компании есть долг на сумму 500 млн руб., но одновременно с этим есть депозиты и рыночные ценные бумаги на сумму 300 млн. руб., то ее чистый долг — 200 млн руб., так как 60% своего долга компания может моментально погасить, используя свободные деньги.

Очевидно, что в таких условиях показатель Чистый долг/EBITDA будет выглядеть намного привлекательнее, чем Суммарный долг/EBITDA. При этом чистый долг точнее отражает величину долговой нагрузки, поэтому его часто применяют вместо суммарного долга. Но у каждого из этих двух показателей своя роль в анализе финансового состояния.

Чистый долг особенно полезен в том случае, если компания намерена менять структуру долговых обязательств и надо понять, насколько она в состоянии погасить имеющиеся долги. Также чистый долг лучше характеризует текущие риски бизнеса. Этот подход применяется, например, в оценке бизнеса, при подготовке сделок слияния и поглощения и т. п.

Суммарный долг будет более показательной величиной при оценке того, сколько еще долгов может позволить себе компания, так как в этом случае можно сделать предположение, что если у нее на счетах много свободных денег, то они предназначены не для погашения кредитов, а на другие цели: инвестиции, покупки бизнесов и др. Возврат же кредитов, которые сейчас берет компания, придется осуществлять из получаемых ею доходов, то есть EBITDA надо сравнивать с полной суммой долга. Подход, основанный на TD/EBITDA, очень часто встречается в условиях банковского кредитования.

Нормальные значения TD/EBITDA

Чем выше значение TD/EBITDA, тем выше долговая нагрузка компании. Точные требования к уровню показателя будут зависеть от страны, отрасли, текущих процентных ставок и ситуации в компании, но примерные интервалы можно обозначить так:

0…3 — достаточно низкая долговая нагрузка, у компании не должно возникнуть проблем с погашением долга.

3…6 — заметная долговая нагрузка. С такими значениями TD/EBITDA компания работает в периоды реализации крупных инвестиционных проектов, сделок слияния и поглощения, других временных увеличений долга. В большинстве отраслей постоянный уровень TD/EBITDA выше 3 будет рассматриваться как слишком высокий.

> 6 — высокая долговая нагрузка. Такая нагрузка будет приемлемой далеко не для всех компаний.

Использование показателя

Банки используют показатель TD/EBITDA для того, чтобы установить предельную сумму долга, которую они готовы выдать предприятию.

Конкретное значение этого ограничения зависит от отрасли, продукта и других условий.

Менеджмент компаний также применяют показатель TD/EBITDA для того, чтобы оценить возможности компании привлекать дополнительные кредиты и риски, связанные с текущей долговой нагрузкой.

Для рейтинговых агентств TD/EBITDA — один из показателей, определяющих кредитный рейтинг компании. Хотя они не считают отношение долга к EBITDA эффективным инструментом прогнозирования банкротства, и прямую связь между долговой нагрузкой и рейтингом установить нельзя, тем не менее, заметная связь между рейтингом компании и значением TD/EBITDA прослеживается.

Вот, например, медианные значения TD/EBITDA для компаний с разным кредитным рейтингом за период с 2013 по 2017 годы:

Кредитный рейтинг 2013 2014 2015 2016 2017

АА	0,6	0,7	1,0	1,6	1,6
А	1,2	1,1	1,3	1,5	1,6
ВВВ	2,2	2,3	2,6	2,7	2,8
ВВ	2,8	3,0	3,2	3,3	3,6

Источник: S&P Capital IQ

Слабые стороны TD/EBITDA

Использование TD/EBITDA как критерия для оценки долговой нагрузки компании связано с рядом ограничений:

• Суммарный долг в подавляющем большинстве случаев подразумевает только финансовый долг, на который начисляются проценты. В результате показатель Долг/EBITDA не учитывает обязательства, которые есть у компании, например, в связи с кредиторской задолженностью.
• EBITDA в этом соотношении отражает свободные деньги, которые есть у компании для обслуживания долга. Но этот показатель только косвенно характеризует возможную сумму свободных денег. Он, например, не учитывает ситуацию с оборотным капиталом. Для некоторых компаний реально располагаемые свободные деньги будут существенно отличаться от EBITDA.
• В расчете предполагается, что все заработанные от операционной деятельности деньги могут учитываться для оценки кредитоспособности. Сумма амортизации и потребность в регулярных инвестициях на замену выбывающего оборудования не принимаются в расчет.

Как определить свой показатель долговой нагрузки — Юридическая консультация

Банки и МФО используют для расчетов довольно сложную формулу. Но примерно посчитать свой ПДН — показатель долговой нагрузки — можно и самостоятельно. Это отношение среднемесячных платежей заемщика по всем кредитам и займам к его среднемесячному доходу.

В первую очередь следует учесть платежи по имеющимся кредитам. К ним нужно прибавить будущие платежи по кредиту, который вы хотите получить. Для их расчета можно воспользоваться кредитным калькулятором, который есть на сайтах большинства банков.

При расчете также нужно учитывать кредитные карты и карты с овердрафтом. Банки и МФО могут использовать два варианта расчета по картам.

Они берут либо 5% от кредитного лимита, либо 10% от текущей задолженности по карте. Если вы не внесли платеж за прошлый месяц, к этой цифре прибавляют сумму просроченной задолженности.

Неизвестно, какой вариант выберет ваш банк или МФО. Поэтому посчитайте обе цифры и выберите максимальную.

Если вы выступили созаемщиком по чужому кредиту, это тоже влияет на показатель вашей долговой нагрузки. Банки и МФО считают, что каждый из солидарных заемщиков вносит долю кредитного платежа в той же пропорции, в которой соотносятся их доходы.

Для правильного расчета у вашего кредитора должна быть информация о доходе человека, по кредиту которого вы выступаете созаемщиком. Если не представить подтверждающие документы, то банк или МФО могут решить, что все расходы по этому кредиту несете только вы.

И это повысит ваш ПДН.

Как исправить ошибку в кредитной истории?

Если же вы сами брали кредит с созаемщиком, то ситуация будет зеркальной. Банки и МФО точно так же подразумевают, что одну часть платежа вносите вы, а другую — созаемщик. Но для правильного расчета тоже надо будет подтвердить его доходы.

Если же вы хотите взять новый кредит вместе с созаемщиком, ПДН будут считать несколько другим способом. Кредитор рассчитает общие среднемесячные расходы — ваши и созаемщика — и разделит их на ваши общие среднемесячные доходы. Это и будет ПДН для выдачи этого кредита.

А вот если вы поручитель по чужому кредиту, на ваш ПДН это никак не влияет, пока основной заемщик исправно вносит платежи. Но если он перестает платить и его долг перейдет на вас, платежи по его кредиту также надо включать в расчет вашего ПДН.

Отметим, что никакие другие расходы заемщика, кроме платежей по кредитам и займам, при расчете ПДН не учитываются.

Итак, чтобы выяснить свой среднемесячный доход, сложите все доходы за последние 12 месяцев, которые вы можете подтвердить официальными документами.

При этом учитывайте не только ежемесячную зарплату, но и премии, оплату сверхурочных, пособия и другие доходы, которые можете подтвердить. Вычтите уплаченные налоги.

Если вы берете кредит с созаемщиком, его официальные доходы суммируются с вашими.

Полученную сумму нужно разделить на 12. Это и будет ваш среднемесячный доход, который банк или МФО будут учитывать в своих расчетах.

Долг по займу, который не оформлялся в МФО

Если недавно (меньше года, но больше трех месяцев назад) вы сменили работу, банк вправе оценивать ваш среднемесячный доход именно за то время, которое вы числитесь на новом месте. Он также может скорректировать расчет, если больше трех месяцев назад у вас выросла зарплата на прежней работе.

Пенсионеры могут взять для расчета ПДН свою пенсию за любой месяц в течение года. Если ее размер за это время менялся, можно выбрать месяц, когда сумма была самой большой.

Индивидуальные предприниматели могут предъявить книгу учета доходов и расходов, налоговые декларации, копии квитанций об уплате налогов за нужные периоды.

Чтобы подтвердить свой доход, проще всего принести в банк или МФО справки 2-НДФЛ и 3-НДФЛ. Но подойдут и другие документы.

Например, это может быть договор подряда, договор с указанием арендной платы, которую вы получаете за сдачу квартиры, или выписка с банковского счета, где будет отражаться регулярное поступление денег.

Но кредитор сам решает, какие документы он согласен принимать для расчета ПДН.

Оптимальная кредитная нагрузка – что это такое и как ее рассчитать СтраницНазваниеа

Любой кредит имеет свой конечный срок. Наступает момент, когда его нужно погашать, еще и уплачивая проценты. Чем больше обязательств у компании, тем ниже становится ее платежеспособность.

То же самое касается и физических лиц – при рассмотрении заявок на новые займы кредитор уточнит, какая часть официального дохода уходит на погашение уже имеющихся кредитов.

Поэтому, чтобы кредитные платежи не стали непосильным грузом, необходимо контролировать долговую нагрузку. 

Как определить комфортный уровень долга для компании

Показателем, который отображает уровень обременения обязательствами, выступает долговая нагрузка. Чтобы ее рассчитать, нужно суммировать все долги и разделить их на EBITDA. Полученное значение покажет, за сколько лет организация сможет погасить свои обязательства при текущем уровне прибыли.

Этот коэффициент используют кредиторы при рассмотрении возможности дополнительного кредитования. Инвесторы с помощью этого показателя анализируют благонадежность компании, оценивая возможность инвестиций в предприятие. Финансовые управленцы оценивают платежеспособность компании, ее долговую нагрузку, итоги деятельности предприятия за период, а также рентабельность инвестиций.

Условие по соблюдению определенного значения долга к EBITDA обычно включается банками в ковенанты кредитных договоров. Организация должна поддерживать уровень долговой нагрузки на протяжении действия договора, иначе банк потребует уплатить неустойку или воспользуется правом требования досрочного погашения всего кредита. 

EBITDA – что это такое?

Источником средств для погашения долгов организации выступает EBITDA. Такое название получила прибыль, из которой еще нужно уплатить налоги, кредитные проценты и вычесть амортизационные отчисления. Аббревиатура расшифровывается просто:

• E – earnings (прибыль);
• B – before (до);
• I – interest (проценты);
• T – tax (налоги); 
• DА – depreciation amortization (износ и амортизация).

Для расчета показателя понадобятся данные формы 2 (Отчет о финансовых результатах) и формы 1 (Баланс). Существует два способа расчета: 

1. По российским стандартам отчетности (РСБУ). Расчет простой, но и точным его назвать нельзя.

Чистая прибыль + Налог на прибыль + Кредитные проценты к уплате + Амортизационные затраты

Продемонстрировать порядок расчетов можно на следующем примере: 

Млн руб.
Чистая прибыль	120
Налог на прибыль	30
Уплаченные проценты	18
Амортизационные затраты	50

EBITDA=120 + 30 + 18 + 50 = 218 млн руб.

1. По международным стандартам отчетности (МСФО или GAAP). Такой расчет трудоемкий, но результат достаточно точный. Здесь потребуется рассчитать дополнительные показатели на основании расшифровки прочих доходов и прочих расходов.

Чистая прибыль + Налоговые отчисления – Налог на прибыль к возмещению + Внереализационные расходы – Внереализационные доходы + Уплаченные проценты – Проценты к получению + Амортизационные расходы – Переоценка активов

Пример расчета:

Млн руб.
Чистая прибыль	350
Отчисления по налогу на прибыль	90
Возмещенный налог на прибыль	0
Внереализационные расходы	70
Внереализационные доходы	65
Проценты к уплате	160
Проценты к получению	50
Амортизационные расходы	220
Переоценка активов	Отсутствует

EBITDA = 350 + (90 – 0) + (70 – 65) + (160 – 50) + (220 – 0) = 775 млн руб.

EBITDA может быть и отрицательной. Это означает только одно – уже на операционном уровне деятельность организации убыточная.

Расчет финансового и чистого долга

В международной практике под долгом подразумевают только долгосрочные обязательства, привлеченные на цели инвестиционного характера. Но российские компании зачастую короткими кредитами финансируют инвестиционные проекты. Поэтому логично и правильно при расчете долга учитывать длинные и короткие кредиты.

Таким образом, финансовый долг включает в себя все обязательства, по которым организация платит проценты. Данные о долге предприятия есть в пассиве баланса. Финансовый долг можно рассчитать по формуле:

ФД = Долгосрочные займы и кредиты + краткосрочные займы и кредиты

Чтобы понять, способна ли компания в любой момент времени погасить свои долги свободными денежными средствами, нужно рассчитывать чистый долг. Он представляет собой разницу между финансовым долгом и денежной наличностью. 

ЧД = ФД – денежная наличность

Чистый долг показывает рациональность использования организацией своих денежных ресурсов.

Например, если денежных средств у предприятия больше, чем обязательств, то показатель принимает отрицательное значение.

В такой ситуации полное погашение обязательств возможно без ущерба для текущей деятельности. В то же время это может означать неэффективное распределение финансов и расценивается как негативный фактор.

В составе обязательств могут учитываться не только долги, на которые начисляются проценты, но и кредиторская задолженность, отложенные налоговые обязательства, товарные кредиты и т. п.

Помимо своей задолженности, организация может предоставить поручительства за третьих лиц. И в случае если третье лицо не исполняет свои обязательства перед кредитором, то поручителю придется нести солидарную ответственность за должника. Поэтому долг целесообразно увеличивать на выданные гарантии и предоставленные поручительства. 

Долг/EBITDA – какая должна быть норма?

Коэффициент показывает, сколько лет организация будет выплачивать долги, если она будет направлять на это всю заработанную прибыль. В идеале этот показатель должен быть как можно меньше.

Необходимо учитывать, что отраслевые значения долговой нагрузки имеют значительный разброс. Некоторые отрасли весьма капиталоемкие, например, тяжелая промышленность. Поэтому целесообразно сравнивать данный показатель среди компаний конкретной отрасли.

Усредненные нормативы Долг/EBITDA для всех отраслей можно сгруппировать так:

1. От 0 до 2 – у компании хорошее финансовое состояние и низкая долговая нагрузка. Выплаты обязательств не вызывают затруднений у предприятия.
2. От 2 до 4 – средняя долговая нагрузка. Возможно, предприятие находится в стадии реализации какого-либо инвестиционного проекта или в стадии сделок слияния и поглощения.
3. Более 4 – кредитование такой организации связано с высоким риском. Погашение обязательств может быть проблематичным.

В случае, когда показатель на протяжении нескольких периодов постоянно растет, это означает, что долги компании увеличиваются быстрее, чем прибыль. При самом пессимистичном варианте, рост показателя может быть связан со снижением прибыли при неизменном уровне кредитных обязательств. Такая динамика является тревожным знаком, ведь предприятие может обанкротиться.

Пример расчета показателя

Для наглядности проанализируем отношение долговых обязательств к EBITDA:

Показатель, млн руб.	Год
2015	2016	2017	2018	2019
Долг по кредитам и займам	4800	3600	4900	6000	6200
EBITDA	4250	5700	7500	9400	10000
Долг/EBITDA	1,13	0,63	0,65	0,64	0,62

Из таблицы видно, что на 31 декабря 2019 года долг компании составил 6200 млн руб., показатель EBITDA равен 10000 млн руб. То есть долг существенно меньше EBITDA, что позволит компании погасить имеющиеся обязательства быстрее, чем за один год.

Если анализировать показатели в динамике, то можно увидеть, что за пять лет долг вырос на 30 %, а EBITDA более, чем в два раза. Положительная динамика EBITDA позволила улучшить показатель долговой нагрузки с 1,13 до 0,62.

Долг/EBITDA: преимущества и недостатки 

Коэффициент имеет ряд преимуществ. С его помощью можно сравнивать компании одной отрасли, которые имеют разную систему налогообложения, учетную политику или структуру капитала. Кроме того, компании могут находиться на различных стадиях инвестиционного цикла или иметь индивидуальные кредитные условия.

При этом есть и ряд недостатков в применении данного коэффициента:

1. В большинстве случаев долг подразумевает только те обязательства, на которые начисляются проценты. Однако не учитываются такие обязательства компании, как задолженность перед кредиторами.
2. EBITDA игнорирует изменения в оборотном капитале. К примеру, хорошим признаком является высокая оборачиваемость запасов, но это в расчете никак не учитывается.
3. Амортизация – это неденежная статья, и она не может быть отложена на потом. Ведь оборудование постоянно изнашивается, требуются регулярные инвестиции для замены выбывающего оборудования или для его модернизации. Таким образом, отток денежных средств, возникающий в результате покупки нового оборудования, никак не отразится на показателе. 
4. В коэффициенте не учитываются будущие доходы. Допустим, компания находится на стадии модернизации производства или собирается выпускать новый продукт. В следующем периоде показатели будут значительно лучше, но инвестор уже упустит этот момент, если будет опираться только на базовый расчет. 
5. Процентные ставки не принимаются во внимание, хотя фактически они существенно влияют на долговую нагрузку. 
6. Ставки налога различаются в зависимости от страны. А налоговая нагрузка значительно изменит итоговый финансовый результат. 

Таким образом, EBITDA несколько искажает ситуацию. Поэтому при оценке платежеспособности компании показатель долг/EBITDA не может быть единственными критерием.

Особенно это касается тех компаний, где имеются большие амортизационные отчисления или существенные процентные платежи по кредитам. Потому что эти цифры увеличивают EBITDA и, на первый взгляд, может показаться, что дела в компании идут отлично.

При более глубоком анализе станет понятно, что основную долю EBITDA составляют суммы, которые не относятся к доходам.

Расчет коэффициента задолженности — формула по балансу

Коэффициент задолженности — формула по балансу этого аналитического показателя содержит особый набор компонентов. О разновидностях данного коэффициента и структуре используемых при их расчете балансовых показателей пойдет речь в нашем материале.

• Коэффициент задолженности (КЗ) — один из расчетных показателей, используемых при анализе финансового состояния компании. Он отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования, и рассчитывается по формуле:
• КЗ = (КЗ + ДЗ) / А,
• где:
• (КЗ + ДЗ) — общая  сумма задолженности фирмы;
• А  — суммарные активы.
• Формула расчета КЗ, представленная через строки баланса, имеет следующий вид:

КЗ = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1600.

С детализацией балансовых строк знакомьтесь с помощью статьи «Расшифровка строк бухгалтерского баланса (1230 и др.)».

Нормальным считается следующий диапазон значений КЗ:

0 ≤ КЗ ≤ 0,5.

Если КЗ близок к нулю, это свидетельствует о наличии у компании крайне незначительных долговых обязательств в сравнении с ее собственным капиталом. Это один из показателей финансовой устойчивости.

Приближение коэффициента к 1 указывает на то, что практически весь собственный капитал сформирован за счет заемных средств. В большинстве случае такое значение КЗ показывает высокую степень зависимости от контрагентов и кредиторов, что может негативно повлиять на финансовую устойчивость компании при неблагоприятном развитии событий.

Регулярный расчет КЗ позволяет своевременно отследить негативные тенденции в финансовой ситуации предприятия и принять меры по их устранению.

Как анализируется финансовая устойчивость компании? узнайте из материала «Проведение анализа коэффициентов финансовой устойчивости».

Базовые понятия и порядок расчета коэффициентов для проведения финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия можно найти в КонсультантПлюс. Чтобы все сделать правильно, получите пробный доступ к системе и переходите в Типовую ситуацию.

Разновидности коэффициентов задолженности (текущей, краткосрочной и др.)

Коэффициент задолженности, рассмотренный в предыдущем разделе, имеет значение при оценке общего финансового состояния компании, поскольку при его расчете используется общий (суммарный) показатель долгов. Для более детализированного анализа требуется расчет дополнительных коэффициентов задолженности, например:

• Коэффициент текущей задолженности (КТЗ)

1. КТЗ показывает долю краткосрочной задолженности в общей сумме капитала и рассчитывается по формуле:
2. КТЗ = ТЗ / ВБ,
3. где:
4. ТЗ — суммарная величина текущей задолженности;
5. ВБ — валюта баланса.

• Коэффициент краткосрочной задолженности (ККЗ)

• ККЗ отражает долю долгов компании со сроком погашения менее 12 месяцев в общей структуре задолженности:
• ККЗ = КЗ / (КЗ + ДЗ),
• где:
• КЗ — объем краткосрочной задолженности;
• (КЗ + ДЗ) — сумма краткосрочных и долгосрочных долгов компании.

• Коэффициент финансового левериджа (КФЛ)

1. КФЛ демонстрирует степень зависимости компании от внешних источников заимствования и рассчитывается (как и вышеуказанные коэффициенты) по показателям, отражаемым в балансе:
2. КФЛ = ЗК / СК,
3. где:
4. ЗК — заемный капитал;
5. СК — собственный капитал.

Методику расчета показателя СК см. в материале «Собственный капитал в балансе — это…»

При проведении финансового анализа коэффициенты финансовой задолженности применяются вместе с другими коэффициентами, что значительно расширяет возможности анализа и позволяет оценивать финансовое состояние компании с различных позиций.

Знакомьтесь с алгоритмами расчета разнообразных коэффициентов с помощью размещенных на нашем сайте материалов:

Итоги

Коэффициент задолженности показывает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования. Данный коэффициент отражает степень финансовой устойчивости компании, а нормативное его значение находится в диапазоне от 0 до 0,5.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс. Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.

Определены показатели долговой нагрузки и обеспеченности кредита

31 марта 2020 г. Правлением Национального банка Республики Беларусь принято постановление № 100 «О расчете показателей долговой нагрузки и обеспеченности кредита».

Документом установлено, что при оценке кредитоспособности заявителя (кредитополучателя) – физического лица, за исключением индивидуальных предпринимателей, банк при предоставлении кредита на потребительские нужды будет использовать показатель долговой нагрузки, при предоставлении кредита на финансирование недвижимости – показатель обеспеченности кредита.

Для целей расчета показателя долговой нагрузки физического лица к кредитам на потребительские нужды относятся овердрафтные кредиты, кредиты на оплату обучения, приобретение автотранспортных средств, сельскохозяйственной техники; осуществление деятельности, не относящейся в соответствии с законодательством к предпринимательской деятельности (деятельность по оказанию услуг в сфере агроэкотуризма, ремесленная деятельность и т.д.), кредиты на условиях рассрочки и др.

Показатель долговой нагрузки рассчитывается как процентное соотношение суммы ежемесячных платежей физического лица и размера его среднемесячного дохода.

В частности, в расчет суммы ежемесячного платежа включаются ежемесячные платежи по предоставляемому кредиту, операциям кредитного характера (платежи по кредитным договорам, договорам займа с микрофинансовыми организациями, договорам факторинга, лизинга и др.), договорам о коммерческих займах (розничная продажа товаров в кредит, отсрочка или рассрочка оплаты товаров, реализуемых в розничной торговле), предоставленных физическим лицам, и др.

Показатель долговой нагрузки не должен будет превышать 40 %. Превышение установленного значения будет допускаться в отношении задолженности по кредитам (с учетом предоставляемого кредита), которая будет составлять не более 10 % от общей суммы задолженности по кредитам на потребительские нужды.

• При оценке кредитоспособности физического лица при предоставлении кредита на финансирование недвижимости банк будет использовать показатель обеспеченности кредита, рассчитываемый как процентное соотношение суммы кредита и стоимости объекта недвижимости, принимаемого в залог в качестве обеспечения, и (или) суммы иного обеспечения в соответствии с договором, который не должен превышать 90 %.
• Документ вступает в силу с 1 мая 2020 г. 
• По информации Национального правового Интернет-портала Республики Беларусь При использовании материала гиперссылка на источник обязательна! 

Нашли ошибку? Выделите текст с ошибкой и нажмите «Ctrl+Enter».